Qu’est-ce qui a causé la faillite de la Silicon Valley Bank et que pourrait-il se passer ensuite

L'institution financière la plus connue pour ses relations avec des startups technologiques de haut vol et des sociétés de capital-risque, la Silicon Valley Bank, a connu l'un des problèmes les plus anciens du secteur bancaire – une panique bancaire – qui a conduit à sa faillite vendredi.

Sa chute est la plus grande faillite d’une institution financière aux États-Unis depuis l’effondrement de Washington Mutual au plus fort de la crise financière il y a plus de dix ans. Et cela a eu des effets immédiats.

Certaines startups liées à la banque se sont empressées de payer leurs employés et craignaient de devoir suspendre leurs projets ou de licencier des employés jusqu'à ce qu'elles puissent accéder à leurs fonds.

Le gouverneur de Californie, Gavin Newsom, a déclaré samedi qu'il discutait avec la Maison Blanche pour aider à "stabiliser la situation le plus rapidement possible, à protéger les emplois, les moyens de subsistance des gens et l'ensemble de l'écosystème d'innovation qui a servi de pilier à notre économie".

Comment est-ce arrivé? Voici ce qu'il faut savoir sur les raisons de la faillite de la banque, qui a été le plus touché et ce qu'il faut savoir sur la manière dont cela pourrait ou non affecter le système bancaire américain dans son ensemble.

La Silicon Valley Bank a été durement touchée par la baisse des valeurs technologiques au cours de l'année écoulée ainsi que par le plan agressif de la Réserve fédérale américaine visant à augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation.

La banque a acheté pour des milliards de dollars d'obligations au cours des deux dernières années, en utilisant les dépôts de ses clients comme le ferait normalement une banque classique. Ces investissements sont généralement sûrs, mais leur valeur a chuté parce qu'ils payaient des taux d'intérêt inférieurs à ceux qu'une obligation comparable paierait si elle était émise dans l'environnement actuel de taux d'intérêt plus élevés.

Ce n’est généralement pas un problème, car les banques les conservent pendant longtemps – à moins qu’elles ne soient obligées de les vendre en cas d’urgence.

Mais les clients de la Silicon Valley étaient en grande partie des startups et d’autres entreprises technologiques qui ont commencé à avoir davantage besoin de liquidités au cours de l’année écoulée. Le financement du capital-risque se tarissait, les entreprises n’étaient pas en mesure d’obtenir des financements supplémentaires pour les entreprises non rentables et devaient donc puiser dans leurs fonds existants – souvent déposés auprès de la Silicon Valley Bank, qui se trouvait au centre de l’univers des startups technologiques.

Les clients de la Silicon Valley ont donc commencé à retirer leurs dépôts. Au départ, ce n'était pas un gros problème, mais les retraits ont commencé à obliger la banque à vendre ses propres actifs pour répondre aux demandes de retrait des clients. Étant donné que les clients de la Silicon Valley étaient en grande partie des entreprises et des riches, ils craignaient probablement davantage une faillite bancaire puisque leurs dépôts dépassaient 250 000 $ US, ce qui correspond à la limite imposée par le gouvernement américain en matière d'assurance-dépôts.

Cela nécessitait de vendre à perte des obligations généralement sûres, et ces pertes se sont accumulées au point que la Silicon Valley Bank est devenue effectivement insolvable. La banque a tenté de lever des capitaux supplémentaires auprès d’investisseurs extérieurs, mais n’a pas réussi à les trouver.

Cette banque sophistiquée, axée sur la technologie, a été détruite par le problème le plus ancien du secteur bancaire : une ruée sur la banque.

Les régulateurs bancaires ont dû saisir les actifs de la Silicon Valley Bank pour protéger les actifs et les dépôts restant dans la banque.

Confirm.com, société de gestion des performances des employés basée à San Francisco, faisait partie des déposants de la Silicon Valley Bank qui se sont précipités pour retirer leur argent avant que les régulateurs ne saisissent la banque.

Le co-fondateur David Murray crédite un e-mail d'un des investisseurs en capital-risque de Confirm, qui a exhorté l'entreprise à retirer ses fonds « immédiatement », citant des signes d'une ruée sur la banque.

De telles actions ont accéléré la fuite des liquidités, ce qui a conduit à l'effondrement de la banque.

Il reste deux gros problèmes avec la Silicon Valley Bank. Les deux pourraient entraîner d’autres problèmes s’ils ne sont pas résolus rapidement.

Le problème le plus immédiat concerne les dépôts importants de la Silicon Valley Bank. Le gouvernement américain assure les dépôts jusqu'à 250 000 dollars, mais tout ce qui dépasse ce niveau est considéré comme non assuré. La Federal Deposit Insurance Corporation a déclaré que les dépôts assurés seraient disponibles lundi matin. Cependant, la grande majorité des dépôts de la Silicon Valley Bank n'étaient pas assurés, une caractéristique unique de la banque car ses clients sont en grande partie des startups et de riches travailleurs technologiques.